衰退性繁荣是什么

衰退性繁荣通常是在下列几个背景下产生的。

首先，一轮经济高增长阶段已经过去，经济增长率明显下降甚至出现轻度衰退，但整体上依然良好。如果衰退局面过于严重，甚至出现萧条，就不可能出现股市的衰退性繁荣。

其次，在经过长期经济繁荣后，民众财富已普遍积累到一个较高层级；而在经济衰退过程中，流动性即货币量依然充沛。如果没有经济高增长期的民众财富的广泛积累，没有充足的流动性支撑，也不可能出现衰退性繁荣。

其三，随着经济增速下降，实体经济普遍面临生意难做钱难赚局面，社会的平均资本报酬率大幅下降，甚至出现普遍的亏损状况。

其四，在衰退性繁荣出现之初，股市的估值大体上会处在相对合理状态。尤其是以长期标准衡量，具有相对较高的投资回报率。

在上述4个因素的共同作用下，股票市场就有可能出现衰退性繁荣。

经济衰退的表现形式

经济衰退可能会导致多项经济指标同时出现下滑，比如就业、投资和公司盈利，其它伴随现象还包括下跌的物价（通货紧缩）。当然，如果经济处于滞胀（Stagflation）的状态下，物价也可能快速上涨。

经济衰退表现为普遍性的经济活力下降，和随之产生的大量工人失业。严重的经济衰退会被定义为经济萧条。毁灭性的经济衰退则被称为经济崩溃。经济衰退与过量商品存货、消费量的下降（可能由于对未来失去信心）、技术创新和新资本积累的缺乏，以及股市的随机性有关。

市场经济的特点之一是经济周期的存在，然而经济衰退并非总是存在。经济学领域在“政府干涉是可以抹平经济周期（凯恩斯主义）、或是放大经济周期后果的影响（真实经济周期理论）、还是制造了经济周期（货币主义）”的问题上存在着很多的争论。

历史上最糟糕的经济衰退出现在20世纪30年代，当时的失业率大约是25%，也就是说4个人中就有1个人失业。这段经济大萧条给人们带来的困难不仅仅限于收入的减少，对于某些人来说，它还破坏了正常生活和健康的家庭关系。